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证券业服务村庄复兴的海外阅历学习与启示

发布时间:2022-10-03 17:44:44 来源:乐鱼体育官网手机端app

  跟着我国经济的不断展开,城乡二元化逐步成为我国必需求处理的问题。2017年十九大陈述初次提出施行村庄复兴战略。尔后各类相关文件纷繁出台。跟着2020年我国全面脱贫,村庄复兴脚步加速。2021年2月21日,《中共中央国务院关于全面推进村庄复兴加速农业村庄现代化的定见》发布,4月人大常委表决经过《村庄复兴促进法》,我国村庄复兴步入全新阶段。

  一是村庄经济稳步展开,2020年第一工业规划到达7.8万亿元,比较2000年添加了428%,年均涨幅达8.7%。二是房地产职业和农林渔牧职业是村庄住户固定财物出资的首要项目,2019年占比别离到达64.2%、24.3%,制造业固定财物出资规划较低。三是村庄居民收入稳步进步,村庄居民人均可支配收入从2013年的9429元添加到了2020年的17131元,年均涨幅达9%,村庄恩格尔系数则从2000年的49.1%下滑到了2020年的32.7%。四是村庄社会消费品零售总额同比增速显着高于乡镇区域,2019年规划到达6万亿元,较2010年添加189%

  一是乡镇化率。曩昔20多年我国乡镇化率快速进步,但我国村庄人口总量与占比仍偏高。2019年乡镇人口占总人口的比重G20国家平均值到达76.8%,日本为95%,我国后续还有10%-20%的进步空间。二是工作结构。村庄区域工作人员中从事第一工业人数占比从2000年的74%逐步下滑到2019年的58.5%,第二、第三工业及工作人员稳步展开。三是人口结构。村庄总人口从2000年的8.1亿人减至2019年的5.5亿人,对应人口比重从63.8%下滑至39.4%,2019年进城务工人户别离人口达2.8亿人;2019年村庄0-14岁人口占比19.3%,高于城市人口13.8%。

  一是第一工业规划总量下滑,增速慢于第二、第三工业,第一工业占GDP规划从2000年的14.7%震动下滑到2020年的7.7%。二是第一工业人均产值偏低。2020年第一工业工作人员1.7亿人,第一工业GDP为7.8万亿元,人均产值为4.4万元,仅为第二工业人均产值(17.8万元)的25%,第三工业(15.4万元)的29%。

  2020年村庄居民人均可支配收入为1.7万元,仅为乡镇居民人均可支配收入(4.4万元)的38.6%,且不同省份区域间的差异、高收入农户与低收入农户之间的距离非常显着。2020年,村庄居民中收入最低的20%居民人均可支配收入仅有4682元,而收入最高的20%村庄居民人均可支配收入则到达了3.9万元。

  依据我国村庄计算年鉴的数据,2019年村庄居民家庭户主文化程度以初中和小学为主,别离占比50.8%、32.5%;高中学历占比为11.2%;大学专科以上学历占比仅有2%。

  现在村庄区域金融系统展开仍旧不完善,城乡金融二元化现象较为显着,融资方法首要是以直接融资方法为主,直接融资参加较少。2020年底A股注册地址在村庄的上市公司有114家,占比仅有2%。此外,村庄区域债务融资的规划也比较小。全国的金融业会集在东部省份,广东、江苏、上海、北京和浙江这5个省份(直辖市)金融业添加值占我国金融业总添加值的45%,而这5个省份(直辖市)的村庄人口占比仅有14.5%。金融资源错配是村庄对本钱商场运用率较低的重要原因之一。

  日本、美国、韩国等国家都在特定历史时期施行了村庄复兴方案,以处理城乡分解问题,并取得显着成效。

  日本村庄复兴行动包含:一是日本于1953年到2000年发布8部村庄复兴法令,清晰日本村庄复兴展开方向和施行办法,确保方针连续性。二是政府加大农业范畴财务资金投入,出台系列优惠方针。三是1979年立异“一村一品”方法,助推村庄特色工业交融展开。四是构建银行、稳妥、证券联合金融支农系统,筹措农业展开资金与保证农产品价格。以下要点介绍证券业助力村庄工业展开基金树立与村庄土地证券化商场展开两方面阅历。

  日本证券公司经过很多实地调研,聚集村庄区域特色工业,将先进技术和立异融资东西结合起来,经过不同方法助力村庄区域的工业帮扶,树立农业工业展开基金,处理村庄区域企业融资问题。证券公司帮忙日本方针金融公库中的农林渔业和食物事务部门(AFFF Unit)树立专门的工业展开基金,对农业、林业、渔业以及食物加工和分销职业的企业供给资金支撑。比方农业的超级L基金(Super L Loans)是AFFF Unit为支撑运营水稻栽培、园艺、畜牧业等相关企业运营办理改进而树立的基金,帮忙相关企业扩展规划,降低成本,促进“第六次工业化”相关事务的展开。考虑到森林的展开期限偏长,AFFF Unit经过供给超长时间的林业归纳人工林基金,为本钱回收期很长的林业企业供给融资,该基金30年以上的借款占总资金规划的比重超越了60%。而渔业的办理改进支助基金是一项渔业的融资方案,鼓舞村庄企业参加日本渔业结构变革项目,为期望改进事务的渔业运营企业供给全面资金支撑。树立食物加工和分销职业基金,向运营日本农林渔业产品的食物加工和流通职业供给借款,促进日本农林渔业产品的出售,支撑日本出产原材料的安稳供应和进步附加值。施行基金方案后,2019年农产品、畜产品、水产品别离添加了大约49000吨、31000吨、25000吨的买卖量。

  一同,证券公司帮忙AFFF Unit把基金征集到的资金以股权等方法出资于未上市的农业企业,并帮忙农业企业树立财务办理内控准则,清晰展开战略。如日本野村证券旗下的野村农业规划与咨询(NAPA)扎根农业商场,深化村庄商场进行研讨。其运用本身专业的研讨团队,从事企业价值评价等研讨,积累了很多农业方面的专业常识,能够为相应的村庄企业供给专业的商业方法主张;一同与出资部展开协作,在研讨基础上经过出资基金进行股权出资,为推进区域复兴和农业等方面的立异工业300832)供给支撑。

  为拓宽村庄区域土地一切者的融资途径,日本于20世纪中期测验展开土地证券化。运作方法选用单一的不动产财物信任方法,具有会集高效、立异、透明度高3个特征。土地的一切者(农人、农场主等)经过出售或租借等方法,将自己的土地信任于农协系统,然后取得土地证券的盈利,添加本身收益。证券业首要调理农协系统中各个层级之间的资金工作,并担任树立起衔接农人和本钱商场之间交流的桥梁。

  韩国村庄复兴始于20世纪70年代左右,标志性运动是“新村运动”。韩国“新村运动”环绕“本钱下乡”这一中心,从树立健全村庄基础设备,到鼓舞乡民自主,再到展开金融归纳服务,全面构建起了韩国用于扶持村庄复兴的完好方针系统。在村庄复兴进程中,金融支撑是村庄复兴的要害,证券业、银职业、稳妥业等一同推进韩国村庄复兴。在这一进程中发挥中心效果的是韩国农协。

  1961年,原农业协同组合和韩国农业银行依据《农业协同组合法》兼并,形成了农业协同组合,即韩国农协。尔后,韩国农协将自己的事务范围拓宽至稳妥、外汇、期货等各范畴。2012年,农协树立了NH农协金融控股公司,旗下控股了8家金融组织。控股公司及其子公司将农业与金融业结合起来,开发立异金融产品,供给金融立异服务。

  NH出资证券公司与农协旗下其他子公司通力协作,满意农人多样化金融需求。一是韩国农协网点遍及全国各地,使得NH出资证券公司和其相关事务公司能够愈加深化村庄区域,为居民供给多种金融证券事务,例如财富办理事务、出资银职事务、保证农产品等上市产品价格安稳的期货买卖事务。二是NH出资与证券研讨中心运用本身专业化的剖析团队,向客户供给股票、债券、信贷、特殊出资和外汇的平衡剖析及可行主张。三是NH出资证券公司呼应韩国政府关于金融职业混业运营的召唤,扩展运营范围,展开各类高效金融产品的买卖。如经过信任证券事务将工作资金灵敏用于各种有价证券,然后进步农人收入。

  美国村庄展开方针阅历了长时间继续的演化进程。20世纪30年代大惨淡时期,农场支撑和农产品支撑方针是农业方针的要点,跟着工业化、城市化进程不断加速,城乡结构失衡、村庄经济阻滞等问题随之凸显。20世纪70年代,美国政府先后采取了完善立法、构建村庄展开方针办理机制等办法,形成了针对村庄基础设备建造、工作、环境保护等多方面、多层次的方针结构,有用处理了城乡展开不平衡的问题。自20世纪90年代始,全球化给村庄经济添加带来了巨大的应战。1990年美国《农场法》的施行是美国村庄方针的一个转折点,“村庄展开方案”作为独自一章被归入农业法案中。尔后美国农业也得到了显着的注重。

  美国村庄土地金融是以金融商场为主导,商业性金融与方针性金融偏重的方法。其间,美国证券业支撑村庄复兴首要包含展开农产品期货商场、土地证券化与直接赞助村庄社区。

  美国证券公司能够帮忙农户参加农产品期货商场的买卖,进步了农产品期货商场的流动性。农产品期货上市买卖种类繁复,触及粮食作物、经济作物、水产品、林产品以及家畜产品五大类,约50多种农产品期权合约和百种期货合约。在美国政府相关方针的支撑下,农业中小企业尤其是农场主充沛参加农产品期货商场进行套期保值买卖,对冲产品价格存在的危险。依据美国农业部农业资源办理查询的数据,2016年有超越47000家农场运用期货或期权对冲价格危险,其间超越90%的农场运用玉米或大豆的期权期货合约,占全美一切栽培玉米或大豆的农场的10.4%。

  1930年,国会公布《农地信用法》,要求农场主自主树立信用社,经过土地典当的方法参加信用社,向联邦土地银行的协作社请求借款或购买债券。很多的协作社兼并参加了联邦土地银行,作为土地证券化的中介组织,联邦土地银行发挥相似证券公司的效果,担任发放土地债券。

  美国证券公司经过多种方法助力村庄以及中小企业展开。如高盛集团与美国城市出资集团(UIG)一起发起了高盛社会影响基金,以私营部门本钱作为公共部门和慈善组织的弥补,助力长时间的社会展开。自2001年树立至今,高盛社会影响基金累计投入了超越40亿美元,用于村庄等弱势社区的经济适用房、医疗设备、校园等设备的建造,并为当地居民发明工作机会。

  我国证券业可学习日本“一村一品”与韩国“本钱下乡”方法,支撑村庄工业展开。证券公司可经过造访调研深化了解村庄的经济展开状况,并依据村庄区域的资源特色量体裁衣,积极探究可仿制、收益高的区域企业展开方法,帮忙村庄区域展开特色工业。

  详细来看,一方面,证券公司应发挥在出资银行等方面的优势,量体裁衣,助力打造当地龙头企业。一是鼓舞证券公司与多方协作,深化调研当地经济、工业等现状,量体裁衣为当地工业展开出谋划策。二是鼓舞证券公司帮忙村庄企业经过本钱商场获取融资,对具有上市潜力的村庄企业,证券公司能够帮忙展开企业上市品牌建造,帮忙打造当地龙头企业,以龙头企业为中心带动当地工业展开。一同能够鼓舞政府、证券业、金融业协力树立村庄区域本钱商场培养系统,并运用金融科技手法进步上市公司培养服务系统智能化、信息化水平。三是鼓舞证券公司为村庄企业供给更多的咨询事务,运用本身具有的丰厚信息,缓解村庄企业长时间处于信息不对称的状况,满意村庄企业关于上市融资、职业展开等方面的需求。

  另一方面,应树立完善的服务村庄企业全生命周期的工业出资基金。如当地地方政府带头树立政府工业引导基金,并推行“引导基金(母基金)—子基金—项目基金”等架构系统,然后推进证券等社会本钱参加其间,推进基金规划扩展。一同,需求加强对工业基金出资的监督和危险操控,在帮扶前,证券公司等需求对承受工业基金帮助的方针企业或工业进行深化的调研,评价方针企业的资质以及工业的可行性,衡量工业的收益和潜在的危险。

  针对村庄融资途径少、典当品少、融资难等问题,能够鼓舞证券职业探究更多新的金融种类,如进一步推进土地证券化、村庄供应链金融等的展开。

  一是参照日本和美疆土地证券化阅历,鼓舞村庄土地财物证券化事务的展开,盘活村庄土地财物。能够进一步推进土地流通信任方法的展开,如对展开土地信任事务的信任组织供给税收优惠,由政府出头树立土地信任危险基金,对土地运营进程中的危险进行必定的补偿;经过税收优惠等方法引进更多的金融组织参加土地证券化事务,进步土地流通服务组织的数量;立异土地证券化融资方法,将土地评价组织等第三方组织、方针性担保组织引进事务链之中。

  二是鼓舞村庄供应链金融的展开,能够将大数据、区块链等与农业供应链金融相结合。金融组织能够依托数据储藏树立大数据危险办理模型,经过云计算技术从贷前、贷中、贷后完成智能化办理。

  农业出产具有“靠天吃饭”的特征,不确定性较强,因而能够学习美国展开农产品期货商场阅历,鼓舞推行“期货+稳妥”等方法的展开,为农户的出产活动供给保证。如针对现在农产品期货种类缺乏等问题,能够进一步扩展农产品期货的种类,鼓舞农产品场内期权的展开,完善农产品期货的定价机制,然后进步期货商场的活跃度;推进“稳妥+期货”方法的立异,鼓舞金融组织一起参加到这一方法中,推进“稳妥+期货+银行”方法(银行为农户供给信贷支撑)、“稳妥+期货+巨灾债券”(考虑了气候等对农业出产的影响)等方法的展开。

  学习美国证券公司树立公益基金助力村庄展开阅历,国内有实力的证券运营组织可考虑参阅高盛方法树立基金,支撑村庄区域基础设备建造、教育训练、人才培养与金融常识遍及等。

  课题担任人:李奇霖,红塔证券股份有限公司证券研讨所所长、首席经济学家。课题组成员包含:孙永乐,红塔证券股份有限公司证券研讨所助理剖析师。